金管局何時減辣？視乎家庭債務水平
除了企業債務問題，香港更有家庭債務問題。近年香港房地產價格飛升，帶來按揭借貸及家庭債務的上升。家庭債務對比GDP已到達67%，全球排第十四。站於個人層面而言，對應企業債務問題，個人可以只要不買企業的股票及債券，都未必直接受到企業債務問題所影響；但家庭債務的上升，就一定會影響個人生活。
香港的家庭債務主要在於住宅按揭借貸（見政府資料 及立法會研究 ），有見及此，金管局不斷推出政策去控制按揭借貸。在此有些概念要先釐清：香港人容易被傳媒薰陶，認為政府利用金管局出招打擊樓價。樓價升跌固然會受金管局的按揭政策所影響，是不容否定的，但是，金管局的職責是金融體系的穩定性，而不是控制樓價。
見下表，由2009年起，香港的家庭債務對比GDP開始超過60%（對上一次超過60%是1997年），亦於此時，金管局開始出招控制按揭借貸（見此）。
所以，要金管局減辣，樓價只是次要因素，主要是視乎貸款數據如家庭債務與GDP比率是否向下降（另詳細見本文尾部延伸讀閱金管局簡報的第124頁）。所以，要金管局完全撤招，時間是家庭債務與GDP比率應該要回落到60%以下！即使樓價下跌，但家庭債務與GDP比率持續高企，相信金管局亦不會撤招。
香港政府對應樓價高企，不是利用金管局，而是主要從印花稅（短期）與及樓宇及土地供應量（長期）出發。雖然這些政策是理性的，可是香港政府渴求要有短期成果，於是盲搶地、先易後難。儘管大路政策沒有錯，但細節執行出現厚此薄彼，不明白「不患寡而患不均」的政治哲學，是執政的水平及政府支持度出現問題。
家事國事天下事，事事關心
希望前往後兩文能拓寬你對債務、樓宇按揭及中港問題的思考角度，不只是用流於自我中心的井底蛙角度，亦要站得高、看得遠，如果要理解中國國策，不是從左報右報，而是直接從國務院的政策文件。
始終，在投資的世界，回報是伴隨風險而來的。近廿年來，一般的香港人已經習慣安穩，習慣葡萄地面對願意冒風險而致富的內地同胞，50至80年代香港的冒險致富、晉身四小龍、天堂福地、金融中心等勵志故事，已經由仰慕及熟讀此段歷史的內地同胞所吸收，並且繼續於國際舞台發揚光大，難怪內地人對香港人近年的自棄自殘覺得婉惜。
香港人不是要放棄自由、民主、人權、道德而去獲取五斗米或特殊待遇，而是要運用新的思維、嘗試新的方法、開拓新的領域，去創造「魚與熊掌兩者兼得」的新局面！
延伸讀閱
“Is the household sector in Asia overleveraged: what do the data say?”第124頁
http://www.bis.org/ifc/publ/ifcb40.pdf
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