強積金策略交流#8 – 「恒生強積金自選計劃」是否好的考慮

有讀者想轉用恒生強積金自選計劃，並列舉了三項原因：

1) 低收費開支（有6隻成份基金是指數基金）

2) 股票基金覆蓋環球、美國、歐洲、亞太、香港，適合移動平均策略

3) 有5年歷史數據可作分析

我們逐一分析一下：

強積金成份基金的收費開支，可參閱基金便覽（見此）或積金局網站（見此），恒生的自選計劃內的股票基金，平均開支比率低於1%，放於《積金大反擊》第136頁的圖表，算是低的一群。

成份基金是否「指數基金」，可從名稱、基金便覽（見此）及計劃章程可以得出。如果成份基金是指數基金，通常名稱內有「指數」及 “Index Tracking”等字眼，基金便覽及計劃章程上可見「透過直接投資於一項核准緊貼指數集體投資計劃」或「盡量緊貼某某指數的表現」等描述。

所以，恒生強積金自選計劃內，只有「恒指基金」及「恒生H股指數基金」是指數基金，但其他如「自選亞太股票基金」及「自選歐洲股票基金」等，皆不是指數基金，只可能是主力投資於指數。

不過，是否「指數基金」不是重點，重點應放於基金的收費是否低、回報是否高、覆蓋地域或範圍是否多。參考《積金大反擊》第128頁，恒生強積金自選計劃的覆蓋率為45%，比理想的50%以上覆蓋率差少許，比較起來，恒生強積金智選計劃則有55%，較為廣闊。

移動平均策略是適合股票基金覆蓋較廣泛的強積金計劃，不過，如果亦有運用動力投資策略的，除了股票基金之外，其他類型如債券基金、混合基金及貨幣市場基金等，亦是愈廣泛愈好。

至於歷史數據，恒生及滙豐提供了自基金成立起的所有價格數據（見此），值得表揚及被其他強積金計劃效法，雖然還有很多改進的地方。

恒生及滙豐的「智選計劃」比「自選計劃」有更好的基金覆蓋率，但是，「自選計劃」有「環球股票基金」，是「智選計劃」所沒有。

至於回報方面，由於以往沒有跟進，請大家自行嘗試計算，可以的話，請把結果告知，與各人分享。睇其他人計數好像好容易，自己親自計算一次，便可更深入體會箇中步驟。

雖然沒有計算回報，但亦可透過mpfexpress.com的資料，查閱一下過往3年的回報及波幅，如下：

美國股票

歐洲股票

亞太股票

中國股票

香港恒指

上圖取自mpfexpress.com

對比「智選計劃」的年均8%表現及各計劃於上圖的回報及波幅表現，估計「自選計劃」的回報跟「智選計劃」差不多，或可能因低收費而好少少。

經以上簡短分析，「恒生強積金自選計劃」算是中規中矩，不過不失，如果運用50/50策略於「自選計劃」的回報高於年均8%，是值得考慮。