歷史回憶#4 – 日本科網股
科網股自2000年開始已出現了一類叫「入門網站」（portal site）的公司，由初期的Yahoo!，到現今的Google、Facebook、淘寶網等，雖然各有各的不同形式及形象，但本質其實一樣，都是聚人氣賣商品賣廣告的窗戶。
日本自80年代房地產泡沫爆破之後，經濟低迷幾十年，一直找不到增長點，其間受美國的科網股熱潮所影響，曾經出現一間「入門網站」公司，名叫LiveDoor（活力門）。
LiveDoor的發展模式是：併購企業，增加營業額，做靚盤數，推高股價，再併購企業。於2004至2006年間，成為日本股市奇葩，推動日股大升。此類藉併購吸引投資者，推高公司股價，然後發債發新股再併購，於古今中外的股票市場不斷出現，當中或多或少涉及擦邊或違規操作，香港的佳寧集團就是其中例子。
LiveDoor買完公司又買棒球隊，又釘上國寶級的富士電視台，LiveDoor主事人又涉足政壇去參選議員（香港亦有維基）。
講LiveDoor一定要講其主事人堀江貴文，堀江貴文就讀東京大學（日本頂尖大學）英文系（馬某與他相似），讀書期間與朋友搞網站，之後輟學，這種創業經歷與Apple的Steve Jobs、Microsoft的Bill Gates及Facebook的Mark Zuckerberg是同類。堀江貴文的個人魅力一流， Tesla的Elon Musk是他的翻版，是日本保守社會階層眼中的一個壞孩子，是當年日本年青一代的偶像。
堀江貴文被人控告做假數而鋃鐺入獄，接著LiveDoor王國亦瓦解。堀江貴文被拘捕之後，LiveDoor股票價格大跌，大量買賣交易指令令日本股票交易所hang機（同類見此），日本股票交易所因而停止當日全日本所有的股票交易（見此），頗為震撼。
股票投資者對做假數應該不陌生，2001年美國Enron事件可以令全球五大核數師之一的Arthur Andersen執笠，2015年英國Tesco可以令日日睇財務報表的股神畢菲特都蝕幾十億港元。像上市公司做假數一樣的欺詐行為，真是無日無之，有興趣的話，可以按此看一看一份全球性的調查報告。
不以人廢言。堀江貴文當年寫了很多本書去宣揚其投資管理的理念，內裡都有很多發人深醒的道理，其中，《賺錢，是最重要的美德》及《堀江貴文的新資本主義》都值得一看。
俱往矣，數風流人物，還看今朝……
現代中國大陸的科網及房地產股大股東，正正就像LiveDoor與堀江貴文的歷史翻版，又搞體育又涉及政治。可以說，現今中國亦像當年橫掃全球的日本一樣，靠的是大量債務去承托經濟增長（與現今香港一眾鼓吹財務自由的人，亂用槓桿相同）。不過，當年日本的管理模式（TQM、Just-in-time）、輕工（家電、視聽）、重工（建造、汽車）、娛樂文化（音樂、電玩）對世界的影響，比起現在的大陸更強更大。
至於現今大陸公司的財務報表有幾許真幾許假，多數只有像Enron及Tesco一樣，爆左煲之後才會受人關注。
下文續