回報及波幅 Return and Volatility
回報及波幅都是價格的變化,用以為不同的投資物的價格作比較。
價格按時間而變化,便成為回報。
回報按時間而變化,便成為波幅。
將投資物的價格轉化成為回報及波幅之後,不同的投資物就可以放在一起,互相比較。
將強積金基金的回報及波幅,連同一些常見的股票及債券ETF放在一起比較,見下圖:
• 保守基金 vs SHY (1至3年短期美國政府債券)
• 債券基金 vs AGG(美國投資級別債券)
• 股票基金 vs SPY(S&P500指數), VWO (新興市場股票)及 EFA(成熟市場股票)
可見雙方的波幅基本上相同,但強積金基金的回報少1至2%,原因不外乎是強積金基金的收費。
隨着強積金的收費下降,未來十年兩者相差應該會逐漸收窄。
你好, 我儲存了多年來投資強積金的數據, 例如每年及每月強積金結餘等資料. 睇完你所撰寫的積金大反擊一書後獲益良多, 決心再次整理好強積金. 如果我想用EXCEL計算番每年的回報率, 請問應該如何計算?
例如: 於2010年12月31日強積金結餘為150000, 2011年12月31日結餘為210000, 於2010年至2011年間一共供了40000, 請問應如何計算該年的回報率?
謝謝!
回報計算大致分為兩類:一類是資金的回報,一類是投資策略的回報。
資金的回報:由於各人的累計本金及每月供款不同,可用IRR計算,詳細可能看excel內的公式介紹,或見此。
投資策略的回報:簡單地計算策略的回報,可以按每月供款的日期再細分以下三個計算方式:
1.月初供款:本月回報= ln [ ( 下月初累計) / ( 本月初累計 + 本月初供款)]
2.月中供款:本月回報= ln [ ( 下月初累計 – 本月中供款/2) / ( 本月初累計 + 本月中供款/2)]
3.月尾供款:本月回報= ln [ ( 下月初累計 – 本月尾供款) / ( 本月初累計)]
將所有的每月回報計算結果取其平均值,然後乘以12,便是年均回報。
如果沒有各個月份的累計本金及每月供款,只有一年一年的話,便用:本年回報= ln [ ( 下年初累計 – 本年供款/2) / ( 本年初累計 + 本年供款/2)]
將所有的每年回報取其平均值,便是年均回報。
按你的例子,本年回報= ln [ ( 210000 – 40000/2) / ( 150000 + 40000/2)] = 11.1%
以上資金回報的IRR及投資策略回報的三個計算方式,當有多年累計本金,計算結果相差不大,只要統一使用便可。
計算了回報後,便要計算波幅,詳見書面中第155頁。