Smart Beta 與因子投資
美國投資市場的多間大型ETF發行商，2010年起大量推出因子投資（Factor Investing）的新ETF產品，稱之為Smart Beta，例如貝萊德Blackrock 的iShares系列便有38隻Smart Beta ETF[1]。
ETF通常跟蹤某一指數，Smart Beta ETF發行商會由自己或聯同某些機構建立以因子投資策略為基礎的指數，例如MSCI就推出了一系列因子投資的因子指數[2]，貝萊德Blackrock 的iShares系列內多隻Smart Beta ETF，就是追蹤這些MSCI的因子指數。
這些Smart Beta ETF覆蓋股票及債券，最常見的因子有動力（Momentum）、價值（Value）、波幅（Volatility）及質素（Quality）。
香港強積金基金則暫未見以Smart Beta為主題的投資物，頂多就是以價值（Value）及信用（Credit）為投資策略的傳統共同基金及ETF。而且，針對香港市場而制作的因子投資指數亦非常少。
Smart Beta ETF對比傳統ETF，管理費用一般會比較高，因為因子投資策略需要定期調整投資對象及投資比率。調整頻率高，買賣差價及所衍生的費用亦自然會較多。
資料顯示，細市值因子指數的回報最好，第二為動力因子指數。
《積金大反擊》一書中的「動力投資策略」，就是源自上述的動力因子概念，按強積金的特性簡化，融會於資產配置的操作。
下文續[1] iShares Smart Beta ETFs (2015)https://www.ishares.com/us/strategies/smart-beta#all-smart-beta-etfs[2] MSCI Factor Indexes (2015)https://www.msci.com/factor-indexes