賣樓炒股輸身家的故事
2016年11月25日報章內專家教授的專欄有一單賣樓炒股輸身家的故事，話說有散戶進行了下列3個投資動作而輸身家：
- 高價賣樓，之後想低價買返，賺差價（進行價值投資於房地產市場）；
- 持有現金會「蝕通脹」，於是買股票（進行投資抗通脹）；
- 投資股票，嚴守止蝕，股票中有財演所推介的「好股」，例如友邦（1299），結果是有蝕無賺（進行股票投資嚴守止蝕）
散戶其實聽足專家意見，價值投資的概念、投資要抗通脹、投資對象是「好股」（友邦）又嚴守止蝕，全部都是王道，為何落得輸身家的下埸？請看以下分析：
1. 可以承受的風險
此散戶應該是承受不到友邦等個別股票的風險，由於友邦的年均回報是13.4%及按月波幅是6.2%，看完「衡量自己可以承受的風險」，大家便知道按月波幅是6.2%的風險實質上指單年有10%機會下跌30%至60%，看完「個人投資的波幅是10 減年歲第一個數字」，又可以會估計接受不到波幅6.2%的投資者，可能是40歲以上。
2. 於房地產市場進行買賣
價值投資的關鍵是制定一個價值（value），當市場價格（price）過高或過低便進行買賣。散戶因市場價格高於自己的定價而賣出樓房，做法冇錯，做錯的其實是將「日用品」轉作「投資品」。
自己只有一間自住的屋，竟然會貪錢賣出！情況好像因為廢鐵回收價高，便賣晒自己日用的鑊鏟電器，手拿錢、肚捱餓。將日用品當作投資品是該散戶最大的錯誤。
請按此閱讀關於房地產市場投資的文章。
3. 進行抗通脹投資
大家可以睇返「我想要一隻穩陣的投資!」一文，此散戶內心想要的其實是「零蝕本」。
友邦的年均回報是13.4%及按月波幅是6.2%，按表要23年才有99.8%機會是零蝕本，比起專家教授所說的「所謂好股是需要十年的考驗才能顯現」還要長。如果想1年股票零蝕本是違反地球常理，或者此散戶要到火星尋找投資物。當散戶知道友邦股票的回報及波幅，及明白回報及波幅的關係，就不會作不切實際的1年零蝕本幻想。
4. 投資股票、嚴守止蝕
此散戶有個良好習慣，就是嚴守止蝕。但是，肯定此散戶不知止蝕有何用，與及不知止蝕位該如何制定。道聽途說的下場，就是聽了一些財演的推介隨即高位接貨，又不知其波幅，心存「零蝕本」的幻想，之後輸了本金後另一些財演同你講：「等股價調整了相當幅度才買」。甚麼是精人出口笨人出手，你懂的。
即使要儘信財演或專家所推介，亦要經常留意財演或專家的取態。例如按此回顧一下專家教授的止蝕立場，基本上一時叫人止蝕，一時叫人不要止蝕。每個財演或專家的推介其實都要細心分析，不過，與其分析別人的分析，例不如透過學習及實踐，為自己建立一套適合自己的投資策略。
將會有幾篇文章關於講衍生工具及止蝕。
5. 友邦是「好股」？
友邦是否「好股」，專家教授的想法與此散戶的想法肯定不一樣。專家教授對友邦想法是－－友邦的「質素因子」好（「質素因子」見《積金大反擊》第79頁），著重友邦的行業環境、財務狀況、派息及市盈率等質素。
而散戶所想的「好股」，是只賺不賠。見「回報、波幅及夏普比率」一文，友邦的夏普比率是13.4%/6.2%=2.2，位於區域2，暫時屬於「好股」。但要留意友邦只是2010年於香港上市，歷史較短，未有經歷大幅上落的經濟週期及極端大跌年度（如2008年的金融海嘯），所以只是暫時屬於「好股」。
綜合死因：
- 將「日用品」當作「投資品」
- 道聽途說；人地隨口噏、你就當秘笈
- 不明白「回報及波幅」的關係
- 投資物不配合自己可以承受的風險
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