聖誕鐘、買滙豐：季節性買賣
有些公司的業務會受季節性因素所影響（例如零售、旅遊），隨着季度業績的公布，公司股價亦會反映這些季節性影響。
坊間有所謂「五窮六絕七翻身」、“Sell in May and go away”、「聖誕鐘、買滙豐」等類似季節性影響的說法，究竟熟真熟假？
以1987至2015年這二十九年間的恒生指數作統計，有一個有趣的發現，就是有些月份的平均回報較高，有些為負數：
| 月份 | 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 |
| 當月平均回報 | -0.10% | 3.17% | -1.01% | 2.60% | 1.03% | -0.18% | 2.91% | -1.82% | 0.14% | 1.12% | 0.64% | 2.24% |
| 當月平均回報的波幅 | 7.73% | 6.64% | 5.77% | 6.68% | 8.06% | 6.35% | 5.29% | 6.07% | 7.92% | 15.82% | 6.00% | 6.02% |
長揸（BUY & HOLD）
如果由1987年1月買入並持有恒指至2015年12月，二十九年間的年均回報為10.7%（計入派息），按月波幅8.5%。
季節性買賣
如果只在2月、4月、7月及12月買入持有恒指，為期一個月，月尾沽出；而在3月及8月沽空恒指，為期一個月，月尾買回，其餘月份轉持現金，三十年間的年均回報為13.8%，按月波幅3.2%。
年內只有六個月份進行買賣，其他六個月轉持現金，按月波幅因此減半；另外由於有買有沽，年均回報上升2.5%，剩餘其他六個月可以做港幣定期，又賺多少少利息，補償買賣交易費用。
見下表，季節性買賣年內回報於各年都十分穩定，二十九年內只有三年出現負回報，蝕得最多的一年是2002年的-11.5%，但對比當年恒指的-17%，亦不是太差。
| 恒指年內回報 | 季節性買賣年內回報 | |
| 1987 | -8.2% | 29.1% |
| 1988 | 19.4% | 8.6% |
| 1989 | 9.8% | 20.5% |
| 1990 | 11.2% | 22.1% |
| 1991 | 39.5% | 12.9% |
| 1992 | 28.4% | 11.0% |
| 1993 | 79.8% | 33.6% |
| 1994 | -34.4% | 4.2% |
| 1995 | 24.1% | 15.6% |
| 1996 | 31.9% | -7.1% |
| 1997 | -19.7% | 34.5% |
| 1998 | -2.4% | 9.3% |
| 1999 | 55.1% | 18.4% |
| 2000 | -9.6% | 7.8% |
| 2001 | -25.6% | 17.2% |
| 2002 | -17.0% | -11.5% |
| 2003 | 33.6% | 5.9% |
| 2004 | 15.5% | 4.2% |
| 2005 | 7.7% | 15.8% |
| 2006 | 32.6% | 14.5% |
| 2007 | 35.6% | -0.1% |
| 2008 | -62.4% | 35.5% |
| 2009 | 45.8% | 20.4% |
| 2010 | 8.1% | 6.1% |
| 2011 | -19.2% | 11.5% |
| 2012 | 24.1% | 20.8% |
| 2013 | 6.1% | 5.9% |
| 2014 | 4.8% | 12.1% |
| 2015 | -3.7% | 19.9% |
| 年均回報 | 10.7% | 13.8% |
| 按月波幅 | 8.5% | 3.2% |
由於要在3月及8月沽空恒指，因恒指下跌而賺錢（沽恒指）有很多種方法，例如期貨（Futures）、期權（Options）、認股證（Warrants）及牛熊證（Callable Bull/Bear Contracts）等等，將來可能還有逆向恒指ETF。而因恒指上升而賺錢（買恒指），最簡單是買盈富基金，取其零溢價及低買賣差價。
但由於衍生工具有槓桿，一年又要買賣六次，所以要選擇合適工具（例如貼市、低溢價、即月、遠回收價等），與及計算好對沖比率，亦要選擇一間平價佣金的證券行。
另外，年均回報為13.8%、按月波幅3.2%看似吸引，但最重要的是日後恒指升跌模式與歷史吻合（2016年此策略的回報應該強差人意），否則Data Mining 的結果只是Curve Fitting，亮麗的回報只是活在過去，而不是將來。
這種另類投資策略，未必人人都有信心及恆心去執行。但是，這亦可作為一個例子，說明投資策略可以五花百門，當計算好該策略的回報及波幅後，便會小心翼翼地去落實執行，注碼當然由少開始。
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