積金新聞#34 – 宏利的強積金計劃重組#2
下調收費是宏利三合一的重點，但宏利的收費披露比較隱晦，需要先釐清一下，以免誤會。
對計劃成員而言，是不用詳細知道各項收費及開支，只需留意基金便覽的「基金開支比率」，便可知一個總數。
但對計劃搞手、受託人、行政人及投資經理而言，袋入自己袋的叫收費，實報實銷的叫開支，而袋入自己袋的收費，宏利稱之為「基金管理費」。是次三合一的收費下調，其實是下調「基金管理費」。
「基金開支比率」＝「收費」（宏利稱之為「基金管理費」）＋「開支」
三合一有否製造「開支」？宏利說三合一製造了「開支」達1200萬美元，不過，此1200萬美元「開支」不會向三個計劃的成員收取。
上文提及：由於「宏利基本」及「宏利全面」的收費普遍較「宏利環球」為低，如果「宏利環球」不作出修整，例如下調收費，原「宏利基本」及「宏利全面」的戶口合併去「宏利環球」之後，便會出現收費較高的不利情況，這不是受託人應有之職，亦肯定過不了積金局。所以，「宏利環球」要率先於2018年8月1日下調收費。
是次三合一的收費下調，可分為兩部分，一是於2018年8月1日下調「宏利環球」部分成份基金的「基金管理費」，然後於2018年9月26日合併入「宏利環球」的原「宏利基本」及「宏利全面」戶口，運用紅利單位回贈，再下調部分成份基金「基金管理費」，使原「宏利基本」及「宏利全面」戶口的「基金管理費」比「宏利環球」於2018年8月1日下調後的「基金管理費」更低。簡單來說是原「宏利基本」及「宏利全面」戶口的部分成份基金「基金管理費」於合併入「宏利環球」之後享有共有兩次下調，令原「宏利基本」及「宏利全面」戶口與合併前睇齊，繼續享有舊有「基金管理費」的收費水平。
第一次收費下調：於2018年8月1日下調「宏利環球」的「基金管理費」
第二次收費下調：
合併後原「宏利全面」戶口於「宏利環球」再下調「基金管理費」，與合併前睇齊
合併後原「宏利基本」戶口於「宏利環球」再下調「基金管理費」，與合併前睇齊
即是說，「宏利基本」及「宏利全面」的戶口合併入「宏利環球」之後，會比原「宏利環球」的戶口享有更低收費，而低收費是用紅利單位回贈方式，即是送基金單位。運用紅利單位回贈下調某類戶口的收費，是近年一眾強積金計劃的常見做法。
那麼，「宏利環球」下調「基金管理費」，加上「宏利基本」及「宏利全面」的戶口合併後又比「宏利環球」享有更低「基金管理費」，是否很好？收費有大幅降低？
我們回顧一下對宏利計劃成員而言，何謂收費？
「基金開支比率」＝「基金管理費」＋「開支」
單單下調「基金管理費」，並不代表「基金開支比率」會於合併後下調，以下有兩個例子，指出合併前「宏利全面」的「基金開支比率」，仍低於兩次下調後原「宏利全面」的戶口於「宏利環球」的「基金開支比率」。
例子一：宏利 MPF 國際股票基金
「宏利環球」的宏利 MPF 國際股票基金於2018年4月的「基金開支比率」是2.33%，由於2018年4月的「基金管理費」是1.9%（見上），故「開支」為2.33%-1.9%= 0.43%。合併後「宏利全面」戶口的宏利 MPF 國際股票基金的「基金管理費」是1.63%（見上），如果「開支」仍為0.43%的話，「基金開支比率」便是1.63%+0.43%=2.06%。
可是，合併前「宏利全面」的鄧普頓強積金環球股票基金的「基金開支比率」是1.9%，合併前「宏利全面」的景順環球股票基金的「基金開支比率」是1.78%，兩者都比合併後一去一（一去一詳見上文）的宏利 MPF 國際股票基金的「基金開支比率」2.06%為低。
例子二：宏利 MPF 增長基金
現「宏利環球」的宏利 MPF 增長基金於2018年4月的「基金開支比率」是2.06%，「基金管理費」是1.9%，即「開支」為2.06%-1.9%= 0.16%。合併後「宏利全面」戶口的宏利 MPF 增長基金的「基金管理費」是1.4%（見上），「基金開支比率」便是1.4%+0.16%= 1.56%。
可是，合併前「宏利全面」的安聯精選均衡基金的「基金開支比率」是1.51%，合併後一去一至「宏利環球」的宏利 MPF 增長基金，其「基金開支比率」1.56%反而更高。
合併是減少了「宏利環球」的「基金管理費」，但並不一定減少了原「宏利全面」所享有的「基金開支比率」。
雖然上述兩個可能是個別例子，大部份基金一去一及紅利單位回贈後的「基金開支比率」是較合併前為低，但偶一不察便出現合併後不如合併前的情況，對少部分舊「宏利全面」成員出現「基金開支比率」更高的不利變化。當然，這裡假設「開支」不變，如果三合一後「開支」有所下調，「基金開支比率」新不如舊的情況可能不會出現。
本文提及原「宏利基本」及「宏利全面」的戶口享有的紅利單位去作為第二次下調收費，除此之外，原「宏利全面」的戶口於合併後更可享有「額外紅利單位回贈」，此「額外紅利單位回贈」似乎是想彌補上述兩個例子的「基金開支比率」新不如舊的情況，詳細見下文。
在《強積金投資基金披露守則》內，要求採用「基金開支比率」這一特別用詞來「讓計劃成員據以估算基金投資的開支總額」。可是，《強積金投資基金披露守則》沒有明確指出受託人與計劃成員溝通的『通知書』是否需要採用「基金開支比率」來讓計劃成員據以估算基金投資的開支總額。宏利於是次三合一的『通知書』內，側重了「基金管理費」下調的披露，但《強積金投資基金披露守則》所使用的「基金開支比率」，『通知書』反而隻字不提。
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