積金新聞#36 – AIA友邦強積金的行政管理人變更及成份基金重組#1
有讀者報料，AIA友邦於2018年8月14日宣布了兩個有關其友邦強積金優選計劃的通知，一是關於行政管理人的變更，另一通知是關於成份基金的重組。
第二通知的成份基金重組，可再細分為兩項，一是有兩隻股票基金於2018年9月20日改變了投資經理及投資組合；二是有三隻混合資產基金於2018年11月15日終止運作。
是次友邦強積金優選計劃的變化不太複雜，比起近期BCT銀聯及Manulife宏利的重組簡單得多，以下仔細分析討論一下：
1.行政管理人的變更
先見此通知，行政管理人的角色（見此）其實是輔助受託人進行行政管理，處理與計劃成員的戶口記錄、資產轉移及供款選擇。
友邦於是次的變更，是將其強積金的行政管理交給友邦保險去做，「以便本計劃能夠利用友邦保險強大的資訊科技、營運支持及人力資源；從而提高營運效率、以客戶為中心以及協同作用。」
大公司有架構重組十分正常，近期滙豐的強積金則由滙豐人壽變更為滙豐銀行（見此），內部公司名稱的轉換，外人很難從中估計是利是弊，相信友邦的通知內說得出「協同作用」，轉變後應更加有效率，處理計劃成員的資產轉移及供款選擇應該要更快。友邦現時對資產轉移及供款選擇的處理（見此）是「在正常情況下，重新分配及／或重組投資組合要求將於收到完整指令日期後的兩（2）個營業日 內處理，而在任何情況下，將不超過五（5）個營業日。」希望日後在「提高營運效率、以客戶為中心以及協同作用」下，可以縮短處理時間。
2.兩隻股票基金改變了投資經理及投資組合
這兩隻股票基金便是大中華股票基金及香港股票基金，友邦的通知沒有披露改變的原因，我們可以從回報表現推敲一下。
現時友邦強積金優選計劃內各成份基金的投資經理如下（資料來自友邦強積金網站）：
| 成分基金 | 投資經理 |
| 人生階段基金 | |
| 增長組合 | PineBridge, JFAM |
| 均衡組合 | PineBridge, JFAM |
| 穩定資本組合 | PineBridge, JFAM |
| 富達增長基金 | FIL |
| 富達穩定增長基金 | FIL |
| 富達穩定資本基金 | FIL |
| 安聯增長基金 | AllianzGI |
| 安聯穩定增長基金 | AllianzGI |
| 安聯穩定資本基金 | AllianzGI |
| 動態資產配置基金 | |
| 中港動態資產配置基金 | Value Partners |
| 基金經理精選退休基金 | PineBridge |
| 股票基金 | |
| 亞洲股票基金 | JFAM |
| 歐洲股票基金 | JFAM |
| 大中華股票基金 | PineBridge |
| 綠色退休基金 | Amundi |
| 香港股票基金 | PineBridge |
| 日本股票基金 | JFAM |
| 北美股票基金 | PineBridge |
| 保證基金 | |
| 保證組合 | PineBridge |
| 固定入息基金 | PineBridge |
| 亞洲債券基金 | JFAM |
| 環球債券基金 | PineBridge |
| 強積金保守基金 | PineBridge |
| 股票基金 – 緊貼指數集體投資計劃（「指數計劃」）系列 | |
| 美洲基金 | PineBridge |
| 亞歐基金 | PineBridge |
| 中港基金 | PineBridge |
| 全球基金 | PineBridge |
| 預設投資策略基金 | |
| 核心累積基金 | Vanguard |
| 65歲後基金 | Vanguard |
- PineBridge = 柏瑞投資香港有限公司
- JFAM = JF資產管理有限公司
- AllianzGI = 安聯環球投資亞太有限公司 (前稱RCM Asia Pacific Limited)
- Amundi = 東方匯理資產管理香港有限公司
- FIL = 富達基金(香港)有限公司
- Vanguard = 領航投資香港有限公司， 核心累積基金及65歲後基金基礎基金之投資經理
- Value Partners = 惠理基金管理香港有限公司，中港動態資產配置基金基礎基金之投資經理
友邦強積金的大中華股票基金及香港股票基金，原由PineBridge柏瑞管理投資，在新通知下改由JFAM管理投資，PineBridge柏瑞及JFAM於友邦強積金的投資管理各佔半壁江山，是次變更集中於需要由投資經理主動打理的大中華股票基金及香港股票基金，PineBridge柏瑞的回報往績，與友邦的其他兩大對手宏利及滙豐比較之下，友邦的表現較差，見下：
JFAM於亞洲股票及歐洲股票的回報往績都不過不失，見下。友邦將大中華股票基金及香港股票基金投資經理轉去JFAM，相信很大原因是不滿PineBridge柏瑞的回報表現。
除了轉換投資經理，友邦強積金的大中華股票基金及香港股票基金亦轉換了投資組合，由「聯接基金」（feeder fund）轉為「投資組合管理基金」（Portfolio Management Fund），見《積金大反擊》第133頁。即是由投資於單一基金，轉而投資多於一隻基金，亦加入了投資於指數基金的可能，有點像BCT銀聯的操作。
為投資組合加添投資物彈性是件好事，但友邦強積金除了由投資經理主動打骰的股票基金外，現時已經有主力投資於指數的中港基金，如果大中華股票基金及香港股票基金又可以投資於一些指數基金，不知會否與中港基金的投資物重疊。
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