積金新聞#43 – 積金局的強積金平台

積金新聞#43 – 積金局的強積金平台

 

積金局於2019年4月底推出了新的強積金基金平台，同時亦有新的教育資訊，教育資訊大多是過去資訊的綜合整理，重新按年歲階段包裝，適合新手瀏覽。MPFDIY.com的讀者大多過了新手階段，本文直接跳去新的強積金基金平台。

 

強積金基金平台的新，在於將基金開支比率再細緻分拆為三部分：1.行政、受託人及保管人費用、2.保薦人費用及3.投資管理費。以往只有於計劃章程可仔細分拆，現時透過強積金基金平台可一次過獲得。不過，計劃章程內有更仔細的收費資料，因為成份基金有不同的組成及分判，成份基金下有多層基金（見此），每一層基金亦有不同的收費，例如投資管理費便於各層基金有各層的收費。

 

另外將三大費用加起來，並不一定等於基金收費比率，因為除了三大費用有不確定的收費範圍之外，還有其他開支及費用，例如預設投資的0.2%開支，與及保證基金的保證費（見前文萬全的保證前文萬全的保證基金討論）。

 

積金局希望計劃成員用腳投票（見此），踢走高收費，但畫公仔都要畫出腸，究竟那個計劃那個基金是高收費呢？將強積金基金平台的「基金開支比率分析」截圖如下：

 

 

 

可見宏利及永明彩虹的收費較高，而東亞、中銀保誠我的強積金及滙豐恒生的自選收費較低。

 

進深一點，筆者將基金開支比率乘以基金規模金額，再將計劃內的所有成份基金的收費加權平均，得出以下各列表，但由於強積金基金平台的一些資料不太精細，例如沒有將同基金不同類別（class）再細拆規模金額，有些費用開支只有一個百分比範圍，計算時取範圍的最高值，所以下表數字未必絕對準確，只作一個大概排序的比較參考。

 

 

 

按基金規模加權平均下的計劃開支比率，永明綜合、宏利及中人壽排頭三位，高達1.8%以上，如果18.5年間扣除收費後的淨回報整體有3至4%的話，可能18.5年來高收費計劃的成員有近1/3的投資回報被費用吸取了。

 

 

接著細拆三大費用，各計劃加權平均的投資管理費如下，最高與最低相差0.6%以上：

 

 

 

 

各計劃加權平均的行政、受託人及保管人費用見下：

 

 

 

常理推論，規模金額較大的計劃，應該因economies of scale而出現低行政收費，細計劃fixed cost佔開支比例大，硬掘下出現高行政費比率算是正常。不過，按上表，大計劃如永明、信安及友邦，行政收費較其他巨頭如滙豐及宏利為高。如果永明及信安是因為有多個不同計劃而產生較高行政收費的話，那麼便要學一學宏利及滙豐去合併一下旗下一眾強積金計劃。

 

 

 

保薦人費用是三大收費中最少，很多計劃都不收，見下：

 

 

如果計劃的保薦人不是受託人及投資經理，只做保薦人一職而要收費都無可厚非。但上表宏利及永明皆一身兼數職，較高保薦人收費是什麼原因呢？保薦人在強積金體制算是做客戶服務及sales & marketing，主力吸引新成員加入及轉會。無獨有偶，宏利及永明兩者近年的市場佔有率年年攀升，應有賴於旗下龐大的保險強積金銷售團隊，所以，其較高的保薦人費用，可能大多落入了業績優異的強積金中介人的手中。

 

近年強積金業界以至積金局不斷叫人整合戶口，但誰知資產整合得愈多，其保薦人的收費愈高，行政費用又未見下降，真是未見其利先見其害。

 

 

 

 

綜合上述各項來說，宏利、永明、友邦及信安要減收費，唔該。

 

 

 

 

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