退休理財#10 – 持有不能扣稅年金點處理？
上文提及近期三大扣稅物（醫保、年金、強積金）的出現，會令個人財務增加一點複雜程度，即有網友來文交流兩年之前買了不能扣稅年金，現在應該怎樣處理？
本站無意成為理財信箱，自問自答一大堆理財個案增加人氣，所以以往很多問強積金基金轉唔轉、下年點投資等等黃大仙式解籤個案，回覆大都是以DIY心態叫人先睇書睇文章。但本次是年金比較，相信有不少人有相同困難，而且坊間又不見有分析比較，所以利用本文作深入討論。
首先列出網友的情況，網友三十出頭，事緣兩年前買了年金，每月付$5,000（即$60,000一年），總共要供二十年，現在第二年沒有任何退保價值，要保單開始起計第十年才能平手離場。見到政府有年金及強積金扣稅，由於網友處於17%稅階，其每年$60,000年金供款，正正能用足扣稅金額。現時不能扣稅，感覺上好像「蝕」了$60,000 x 17% = $10,200，想知現在怎辦？
要比較投資項目的成效，有多種比較方式如總回報、淨現值（NPV）、IRR、回本期（ payback period）等等，見此。由於此網友的分享有特定情況，以下用第10年的總回報作為比較，會較為容易掌握好與壞。
情況一：繼續供那份不能扣稅的年金，每年付$60,000，第十年cut單的退保價值是$600,000（平手離場）。
情況二：今年（第三年）cut單，將同樣供款轉用可扣稅強積金自願性供款（TVC），每年供$60,000，共8年，每年回報2%（不考慮波幅），所慳稅款= $10,200再投入TVC，第十年本利總額有$612,800左右，好像TVC比繼續供舊單較好。
情況三：可是，由於近年來有稅款寬減，加上稅階稅率免稅額經常調整（見此），打工仔於同一收入下應愈交愈少稅。如果不是在17%稅階，而是14%，情況二的本利總額會是$597,300左右。
情況四：另外，由於網友年約三十歲，供TVC會鎖死資金幾十年（雖然供年金一樣會被鎖死），但如果未來需要有大額開支如買樓、結婚及供養退休父母，其實不宜將太大額儲蓄過早鎖死。如果不用TVC，只供普通的特別自願性供款（SVC），隨時可以提走。但由於沒有扣稅，本利總額會是$525,200左右。
情況五：三十歲年青人可承受風險較高（見此），期望所得的回報亦應較高。假設SVC平均每年有5%回報，又不用TVC而沒有扣稅的話，本利總額會是$601,500左右。
上述五種情況是考慮第十年本利總額的snapshot，當情況一於第十年後舊有年金開始有派息（又可細分保證及非保證），情況又有不同。各位要繼續推算到第二十年、第三十年、第四十年等等時段，在同一供款的情況下計一計各情況的本利總額及IRR等等，以便有更多資訊去輔助決定。
如果出現各情況的計算結果都是差不多（如上述情況一、三、五），那麼，假設項目及期間變化最少的情況（如情況一）應是首選。
最後，筆者認為三十歲是過早買年金，因為年金流動性低（如上述中途因事想cut單而蝕本金）及回報率低。但如果穩定性是個人取向，那就不要轉來轉去尋求那高一點點的回報，只有繼續努力搵多一點，儲多一點，去彌補因為之前選擇了穩定性而出現的低回報。
政府政策經常改變，不要為今天的新政策而後悔昨天的決定，累積無謂的負能量。
站在DIY角度，此例子應該是個人在學習下有能力自行計算處理。大家可參考上述各情況，自行按自己的特殊情況再多加分析比較。如有其他考慮及想法，歡迎繼續交流。