退休理財#12-可扣稅延期年金點揀？(下)
6.回本期(payback period)
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上表於IRR下一行是回本期，即第一次供款後，經派息收回總供款的年期。筆者發覺一些計劃為了粉飾IRR，於派息期末加入一項一次性非保證紅利，可能是想谷高IRR，令預期IRR（即保證IRR+非保證IRR）接近4%，因為IRR 4%正是政府年金能做到的數字。所以，比較年金不能只看預期IRR。
除了IRR，我們還可考慮回本期(payback period)。回本期當然愈短愈好，按上表10隻年金計劃例子的平均回本期為27年，低於此平均值的年金計劃便好些，像《積金大反擊》第2招的平均線策略一樣。
7. IRR/回本期
參考Sharpe ratio，即回報/波幅，筆者設定了一個IRR/回本期比率，去統一評價各可扣稅延期年金的回報表現。見上表。較好表現的IRR/回本期比率有0.2%以上。
8.貨幣
不同年金計劃有不同貨幣可供選擇，一般以港元及美元為主，中銀的兩隻年金可用人民幣做保單。選擇時不外是貨幣的長遠穩定性及購買力，與及自己計劃於何地退休。
美元在可看將來仍是世界貨幣；而只要聯繫匯率仍然存在，美元兌港元匯價便相對穩定，港元及美元單分別不大。如果退休後打算於大灣區生活，用人民幣做保單都未嘗不可，日後可以減少兌換費用。
9.選擇
看了上下兩篇文，究竟應該揀邊隻年金好？
本站本着DIY精神而建立，討論投資決策過程重要過派number。經過上述多項分析，好壞已經呼之欲出，大家自行判斷，要看看筆者想法的，可看看延伸閱讀。
延伸閱讀：
筆者認為買年金就是希望穩定及保證，所以重點是看保證回報。非保證回報一般只是宣傳技倆，日後提供不到非保證回報你都吹佢唔漲。
以現時10隻可扣稅年金作比較，保證回報及「IRR/回本期」比率最好的一定是『中銀人壽延期年金計劃(固定年期)』，早前新聞報導都有提及該年金如何屈機（見此）。
供完5年之後，攞出嚟又買一張新單又得，用派息去供新單又得，不斷扣稅至退休，本金以3%回報、零波幅不斷滾存變大。而所慳的稅金不使掉，投入去買年金又好，TVC又好，自願醫保又好，利疊利，才是理財運財之道。
當65歲退休後，沒有稅可扣，按風險再考慮政府年金或其他投資，才能盡用各種理財產品，幫助自己退休後有更多適合自己風險的回報收入。
大家如喜歡看保證＋非保證的，宏利的『歲稅無憂延期年金』及AXA安盛的『「賞生活」延期年金計劃』可能是你杯茶。
至於喜歡派息至終身的，可以不用買可扣稅延期年金，另類操作是：買5年供款、10派息的短期15年年金，接着於65歲後轉買政府年金，比單一買派息至終身的可扣稅年金為佳。65歲前一樣可以扣稅，65歲後一樣可以派息至終身。如果會用盡政府年金的300萬上限，以外的資金便考慮其他投資物或派息至終身的年金，夫婦二人尤其要考慮一下二人同行的終身年金，即受保人死後，其配偶仍可享有派息的終身年金。