2019年書單

接前文：

2017年書單

2018年書單

2019年書單不都全是2019年出版，而是筆者於2019年才閱讀它們。書單中有財經投資類，有社會議題，有人物傳記，亦有漫畫。

以上幾本是財經投資類，內容有耳熟能詳的，亦有超級艱深的。其中以Marcos Lopez de Prado的Advances in Financial Machine Learning 最難讀。前文已經說過Marcos Lopez de Prado是當代人工智能投資的絕世高手之一，在Advances in Financial Machine Learning一書第一段，作者已經不屑於吹水唔抹嘴的discretionary 基金經理（另見前文）：

平權及女權是近年趨勢，那裡有壓迫，那裡就有反抗。

文宣的抗爭於女權事務有以上兩本書籍。Educated的主調是知識及教育的重要，而Invisible Women是用數據去控訴女性是如何受漠視。

Invisible Women還拿了Financial Times and McKinsey & Company 2019 Business Book of the Year Award 。

要拿獎，最大的莫過於諾貝爾獎，2019年諾貝爾經濟學獎得主Abhijit Banerjee ，就有以下著作：

書中的一張圖，指出貧者不能憑自身力量擺脫貧窮，不是什麼努力及懶惰的原因，而是社會的結構及制度。

以往的經濟學者喜歡研究理論，認為世事萬物背後有一超然的法則，去推動世間及人類的經濟行為，好像牛頓的F=ma一樣；近年來經濟學者回歸實證，不作理論及預測，反而像醫學界做對照實驗一樣，用實驗去說明世事的實存。Poor Economics書中討論了很多貧窮國家用錢去扶貧的例子，包括捐錢救助會否使人依賴（香港亦有相關討論），如何令打防疫針、教育及生育等更有效益，使人脫離poverty trap。

對於如何獲得知識的方法，Poor Economics的實證方式，令筆者突然想起國學大師熊十力的一句話：欲悟諸究玄學者，令知實體非是離自心外在境界，及非知識所行境界，唯是反求實證相應故。

The man who solved the market 一書講James Simons，本站已經有幾篇文章講James Simons有幾勁（見此），是計量投資者的經典。

但是，此書沒有揭秘，沒有揭示Ressaniance Technologies的投資策略，只是訪問一些James Simons旁邊人，加些新聞及youtube視頻內容，穿鑿附會一個關於James Simons歷史的故事，基本上可以不看。

上文按年代論將投資人分成四類，並提出前者往往輕看後來者。但當中都有少數前者看好後者的，儘管這些前者因為身份及背景等限制，未能使用後來者的投資風格，但亦從不同渠道展露出自己的多元投資胸襟。

巴菲特是當中的表表者，他身為上圖第二代智慧型選股投資者的典範，亦不忘向大眾表示他對第三代指數投資者的喜愛。前文提及了巴菲特的一個著名10年賭局，就是他與第一二代的hedge fund manager的對賭（見此），結果是未夠10年，巴菲特已經用第三代的指數基金大勝第一二代的對沖基金。

另一位前浪推荐後代的是John Bogle， John Bogle是筆者最敬佩的投資界人士（見《積金大反擊》作者序），他將離地的投資界拉回人間，創造了低廉指數共同基金，引領了業界的發展方向。雖然John Bogle 對ETF不是太認同，但ETF確實是將John Bogle的低廉指數基金的理念發揚光大。

作為第三代指數投資的代表，John Bogle又如何看第四代的數據及風險投資者呢？

本站之前有很多篇文章討論了AQR及其創辦人Cliff Asness，AQR可以算是業界中的學術機構，一間AQR所發表的學術文章，其數量及質量比很多著名大學的經濟學系都要多，香港的一眾大學的經濟學系都冇得比。

《20 for Twenty》這本書藉是AQR成立20年內的研究文章的集成，宣示了AQR的研究精華。Cliff Asness 師承芝加哥大學經濟系的諾貝爾獎得主Eugene Fama，但這本書的前言不是由Eugene Fama這位第四代投資者的啟蒙老師所寫，反而找了一位第三代的投資人寫前言。

這人是誰？就是John Bogle，大家看看John Bogle他與Cliff Asness的關係：

很感性的文章，亦看出John Bogle對不同投資策略的了解。此書的出版日期是2018年12月，而1個月之後，即2019年1月，John Bogle便與世長辭，此書的前言可以說是John Bogle的晚期文章。

“both of us share a passion for the pursuit of the truth; a willingness to speak truth to power, even if what we say is unpopular; and a focus on the integrity of the data (Asness the algorithmic quant, Bogle the arithmetic quant).

“我們都對追求真理有種熱忱，並且願意對威權壓迫說出真理，即使我們說的是不受歡迎；而且我們都專注於數據的整合。

此書有John Bogle的前言，又是全球十大對沖基金AQR的研究大成，更重要的是不用錢，大家可以於此AQR網站下載，是否值得大家的花一點時間看一看？總好過花幾千幾萬元上那些垃圾投資課程。那些投資課程內的專家高人，不知有幾多位看過並且看得明這本書呢？

本年書單的最後一本書，是一本舊書，是筆者很多年前看過的一本漫畫，筆者本來已經忘掉了，但近期的一件事件，令這本書當中一幕突然間於筆者的腦中重現：

犬狼傳說

中大二號橋

圖片取自明報

pepe 對 popo的抗爭場面，原來筆者二十年前已經睇過，1999年出版的《犬狼傳說》，從準軍隊裝備的特別警察部隊(犬狼) 的角度出發，看着政權及制度如何透過任務及面罩武器去遮斷犬狼的人性，做出政權及制度要犬狼去做的一切所謂正義及應份事情。故事中不斷出現犬狼對自由意志及道德的反思及想擺脫政權及制度，但這些犬狼的終局，就是與狡兔的一樣。