強積金的風險級別
續前文
強積金早前更新了強積金成份基金風險披露的守則，要求各計劃受託人於2020年4月1日開始將成份基金的風險，按「風險標記」(即過去3年回報的標準差) 來分成七級，見下表：
積金大反擊及MPFDIY.com 一向都是按標準差來量化及表達風險，但計算方式則稍有不同。積金局的計算是先按每月回報計算過去3年的回報波幅(標準差)，將之年率化成為按年波幅；而本站是按自基金成立起或策略最長時間去計算按月波幅，沒有將之年率化。主要因為年率化後數值較大，沒有年率化的按月波幅數值大約界乎0%至10% 之間，容易分析比較。而且按年波幅只是按月波幅乘以12平方根，只涉及單位轉換，像尺寸的轉換，不是兩個不同的事物，只要隨自己的習慣去採用便可。
三年前筆者於滙豐強積金的講座中討論了當時不同強積金計劃使用不同風險評級的做法，見此視頻，並介紹大家使用「按月波幅」去作為劃一標準去比較風險；而積金局是次的七級風險級別(risk class) ，與筆者的觀念同出一轍。
以往各強積金計劃有各自的風險評級，見前文，這種評級有很多缺點：第一是同類基金於不同計劃的評級各有不同，連非常標準化的預設投資都可以有不同評級(見前文)，就可見一斑。
第二是舊有的風險評級更新頻率低，亦沒有規定何時更新，但新的七級風險級別下，按積金局的守則理論上要於匯報日更新，即是如果於基金便覽列出，便按便覽的匯報日向前3年計算，如果於網站內的每日基金價格顯示的話，便應按每日價格的日子向前3年計算。不過筆者相信現時各計劃大多用上一個月作計算起點，希望各計劃於顯示「風險級別」時能列出計算的起點。
第三是舊風險評級帶有主觀qualitative 成份，風險高低按基金經理或受託人的主觀意願作出評級。
不過，針無兩頭利，新的七級風險級別亦有缺點。一是按過往3年計劃波幅是較短，有時3年間投資市場波幅較低，便會令風險級別計算值較低，未必能夠反映基金未來的風險。
第二是以往未出現過的風險，便沒有於基金回報中反映，亦因此不會於回報波幅計算中考慮得到。
第三是七級用按年波幅作計算分類，令計算結果集中於第三四級。但如果是用按月波幅每1%分級，會較為平均。
七級風險級別下的最大單年跌幅
按年波幅與最大單年跌幅有一定關係，下表列出了各風險級別的跌幅及年歲關聯。
隨着各計劃公布成份基金的風險級別，希望積金局可將之納入「強積金基金平台」中顯示，令計劃成員更加容易比較。
下一步
上述這些都是表述歷史資料，但基金經理及受託人可以做的當然不止如此。積金局下一步可以考慮建議計劃列出ex-ante analysis ，對基金未來回報及風險作出有系統的預測。當然未來的事沒有人知，但有系統的前瞻性分析，會給計劃成員帶來多點切身的有用資訊，總好過現時虛無縹緲的正面負面地區性股市季度貼士。
Ex-ante analysis 的實際操作及檢討，其實可以像儲蓄保險一般都有紅利預測的列表，列出對未來回報及波幅的預測及期望，然後每年作出實現比率(fulfillment ratio)的檢討。強積金都可以考慮引入同樣前瞻性分析，讓計劃成員有較具體的未來資產及趨勢圖像，方便持續檢討及追蹤成效，有問題時可即時反映並且作出調整。