BCT聯盟•積金之戰 – 分析四個不同的投資策略

BCT聯盟•積金之戰 – 分析四個不同的投資策略

BCT聯盟•積金之戰已經進行了一季，不知大家的成績如何，本文就四個不同投資策略的表現來一個檢討。

第一個要討論的策略是10月之星的策略，這亦是8月及9月之星的策略，就是港股基金與保守基金轉換。據了解，10月之星從事投資行業多年，每天都留意港股指數，而且10月之星自己對恒指升跌識漲幅有心得，會按表現做短期預測去調整基金。

這類強積金投資策略基本上與其他港股個人投資無異，筆者認為當中的運氣及感覺佔成果的一大部份。好成績很大程度依賴運氣及感覺；差成績亦同樣是因為運氣及感覺。

筆者將此類選股(stock picking)投資者歸納為第一類型偶像時代的投資者，見下，於香港甚為普遍。

由於第一類投資者依賴資訊及個人能力，出入市的時機要勞心勞力去捕捉，投資業內人仕就可以寓工作於投資，但普通打工仔就要小心兩頭唔到岸。

比起第一類的選股型投資者，其他投資方式可能會更適合普通打工仔去管理自己的強積金，以下就有三個例子。

今次BCT聯盟•積金之戰有三位星級玩家，分別是張繼聰、張曦雯及筆者，三位各有不同的投資策略及取態。

張繼聰於是次積金之戰的策略是保守型，無論是結餘及新增供款都全部放入保守基金。積金之戰於7月底開始時先將參與者的20萬本金放入預設投資，張繼聰的遊戲戶口然後在8月頭轉去保守基金。由於肺炎後開始減息，2020年8月至10月保守基金的回報接近零，張繼聰於遊戲內的資產由8月頭轉去了保守基金之後，除了每月新供款之外，已經沒甚變化。

張曦雯的策略是進取型，持有的基金以股票類為主，以承受高風險去獲取高回報為策略目標。張曦雯的投資方向，會參考BCT 每月份出版的BCT市場前瞻 (見此)，然後結合BCT 的 iPortfolio 資產比例去進行調配。例如近月BCT市場前瞻的分析結果顯示中國及香港的股票市場被看好，張曦雯的遊戲戶口便會持有多些中國及香港股票基金、恒指基金與及大中華股票基金。

筆者於是次遊戲用第二招平均線策略，旨在側重於回報與波幅的關係，尤其是選取回報/波幅比率較高的基金，作為長線持有，見前文。自遊戲開始至今，戶口內各基金的持有比例都沒有太大變化，以75%股票類及25%股少債多的混合資產基金作為資產配置，是一個典型的SAA (strategic asset allocation) 。

那麼，遊戲過了3個月，張繼聰、張曦雯及筆者三人各自的戶口表現如何呢？ 見下：

筆者的戶口回報包尾，主因是持有的股票基金多投資於環球股市，10月最後數天的美股跌市拖低了回報，不過11月應該會有轉機。

張繼聰的戶口是100%保守基金，回報自8月頭以來已經停滯不前。藉此希望各位讀者留意一下自己封塵已久的個人帳戶，尤其是預設投資推出之前的個人帳戶，很可能大多持有100%保守基金，長年低增長。

三人之中以張曦雯的回報最高，但風險亦然。以三個月的回報數字計算按月波幅，張曦雯的有4.63%，筆者的有3.00%，計算一下月均回報/按月波幅的比率，發現張曦雯的比率是0.071，而筆者的比率是0.077，此比率當然是愈高愈好，可見以持有高回報/波幅比率的基金為原則的平均線策略，於遊戲內反映出其應有的表現。

不過，距離遊戲結束還有兩個月，而且強積金動輒幾十年，參與者透過BCT聯盟•積金之戰內的實戰經驗，與及各月之星及星級玩家的心得，可以幫助自己去製訂適合自己的強積金投資策略，繼而可以好好打理好強積金這個退休儲蓄的重要支柱。