強積金成份基金的加減

強積金成份基金的加減

 

強積金計劃雖然好像一成不變，十年如一日，但其實細心觀察，不同計劃內的成份基金周不時都有所變動。

 

最常見的變動是基本的投資方向有變化，又或者是投資物佔基金資產比例有變化。這通常是出於希望基金投資較少制肘，又或是希望加入新的投資對像(標的) 。這些變化一般都是屬於微調，對於回報及波幅只有長線的輕微影響。

 

另一種變化是投資經理的變化，有可能是投資經理的結構變化，上下多了一些層數(見BCT) ，又或者是投資經理橫向面的多元化(見永明)，即是一隻基金分開幾份交給多個投資經理去投資，又或是干脆轉換 投資經理。這變化通常源於對原有投資經理的不滿。

 

又有一種變化是成份基金的加減。例如前幾年每一個強積金計劃都按法例增加了兩隻預設投資基金；又例如近年的一些計劃合併，取消了重複的成份基金；又或是新增了一些新投資類別的基金(見友邦及宏利) 。這些成份基金的加減，除了擴闊計劃成員的投資選擇之外，通常都伴隨着降低收費，這亦是監管機構積金局樂見與及常做的事，目標都是以計劃成員利益為依歸。

 

 

大家看看友邦於２０２１年的舉動，一次過做晒上述所有變化：

 

 

 

當成份基金出現上述的變化，對某些以「選股」為投資策略的人仕，便可能會出現問題。例如友邦取消了日本股票基金及香港股票基金，一向「選擇」此基金的計劃成員，該何去何從？

 

又或者像滙豐一般，美股基金類別有兩隻成份基金提供，應該「選擇」那一隻？低收費的一隻，可能回報又較低，這又會難倒有選擇困難的人。

 

不過，如果大家是用SAA 及TAA 的話，基金的變化(即使是加減) 都能夠自動應付，因為資產配置的投資者，不是「選擇」基金，而是將資產有目的與及有策略地分配於不同基金。

 

以動力投資為例，基金投資方向有變化後，令回報有所提升的，其動力指標就會跑出，動力投資策略自自然然會將資產分配於這隻基金。倒過頭，回報變差的，策略便不會將資產分配其中。

 

如果有新基金出現，動力投資策略會自自然然於回報計算的時間間距之後，把新基金列入考慮之列。又或者，當持有的基金於這個月被取消了，動力投資策略會自動考慮另一隻基金作為下一個月的資產分配。

 

所以，運用SAA 及TAA 的人仕，很少會主動「選擇」基金。

 

有些人看了<積金大反擊> MPFDIY.com 及MPFier app 之後，便問該如何「選擇」投資策略。其實，大家亦不要去「選擇」投資策略，反而是考慮一下如何去管理一眾投資策略，情況像就像考慮一下如何去管理一眾基金。

 

撇除稱謂，無論是投資策略或者是投資物，都是一堆價格的時間序列，數學上以回報及波幅兩個數字去代表，投資者要尋求的，是價格序列背後的特性。

 

事實上，這些數字的背後，由人性內的貪婪及恐懼所推動。只有當一代人性於投資界別或投資市場完全消失，舊有的策略才會不適用。不過，到了那時侯，又會有新的投資者特性，可以用其他數字去代表。