虛擬物的投資

虛擬物的投資

 

近年來加密貨幣的出現，被人說是泡沫、無價值、騙案。尤其是花錢買一堆算式(algorithm) ，像是傻仔行為。

 

其實，衍生工具例如期權亦是一堆算式，大家買期權，買了什麼？期權合約？合約只是列出權責及運作，期權價格代表了什麼？亦不過是一堆算式的結果。

 

 

再想一想，股票價格是什麼？帳面上的公司價值的權益部份？什麼是帳面值？亦只是一堆會計算式的結果。

 

指數是上一代虛擬資產，背後又是算式。指數期貨這種篤手指的賭局，比bitcoin 其實更為無價值。筆者見過一些通脹率期貨，又或是前文說的波幅，通通都是由算式而推演的投資。

 

投資於算式很虛擬？很多科學家認為大自然亦只是一堆算式的投射，星體運行的軌跡很虛擬嗎？量子力學很虛擬？大自然用算式向人類呈現出自己。

 

最近期的NFT (non-fungible token)，為算式及虛擬披上了「實際」的外表，買一堆視覺上figure、裝備、圖像，其實亦是買了一堆0101 及算式。 

 

TAA 買了股票及債券嗎？TAA 以算式為基礎，股債為工具，TAA 的alpha 實際上是個人算式運作的回報，beta 是大眾算式運作的回報。

 

前文問大家re-balance 的回報何來？是免費不用付出的嗎？從筆者的方度看來，re-balance 的回報來自re-balance 算式的運作。所以投資於算式這項活動，大家一早已經大量地參與，bitcoin 只是新的算式而已。

 

當仔細去檢視投資背後的算式，才會知道算式的限制及邊界。Alpha 及beta 是與大市比較的算式，PV 會有顯示，不用自己計算；回報及波幅是投資物或投資策略自己的歷史表現，PV 亦有顯示。從這些算式，我們可以判斷當下的投資物或投資策略是否適合自己，有風險空間的話，可以運用Kelly criterion 的算式去增大槓桿。

 

退休金要用盡到人生最後一秒，「4%法則」便是典型的算式，提取率所依靠的，就是算式運作。

 

香港散戶開口埋口話自己用價值投資，價值就是由算式所堆砌而成的，詳見Graham 的 Security Analysis，與bitcoin 是由算式堆砌而成沒有兩樣。

 

 

那麼，有東西不是算式嗎？當然有很多，買樓有石屎同埋鐵枝，買米有炭水化合物。

 

那麼，bitcoin 等虛擬貨幣是否值得投資呢？筆者暫時都是維持之前的想法，就是不要超過5% 資產。

 

新的投資物是呃人，又會使人發達，只要平常心看待，各樣投資物都可以用得其所。