積金新聞#49 – BCT亞洲收益退休基金
上文提及了一隻由宏利所推出的退休基金，專門針對退休後人士由強積金過渡到提取退休金。近日BCT銀聯旗下的積金之選強積金計劃亦將於2022年4月25日推出相類似的退休基金，見此。
圖片取自BCT網站
之前推出的宏利退休基金有兩大特色，分別是每月派息與及派４％息，另外是為退休後人士de-risk，派息會派去利息基金。
既然是跟隨宏利而出，BCT的退休基金就要睇住宏利來打。BCT的亞洲收益退休基金亦是每月派息，但特別之處是希望派 「通脹＋２％」利息，與及退休後人士的派息會派去６５歲後基金。
| 宏利MPF退休收益基金
|
BCT亞洲收益退休基金 | |
| 派息週期 | 每月派息 | 每月派息 |
| 派息息口 | 目標每年4% | 目標每年香港消費物價指數 + 2% |
| 基金收費 | 1.3% (65歲前); 0.99% (65歲後) | 1.288% (65歲前); 0.99% (65歲後) |
| 派息轉入 | 宏利MPF退休收益基金 (65歲前); 宏利MPF利息基金 (65歲後) | BCT亞洲收益退休基金 (65歲前); BCT 65歲後基金 (65歲後) |
| 投資物 | 20%至60%投資於股票，其餘資產則投資於債券、存款 | 至少70%投資於亞洲以美元計投資級別債券，其餘資產則投資於香港及與中國內地相關的股本證券 |
要好籠統地分辨兩者，可以當作宏利的退休收益基金是定息（4%），而BCT的亞洲收益退休基金是浮息（香港通脹率 + 2%）。這說法當然不太準確，因為兩隻基金都不是保證派息，宏利的派息亦不是固定每個月按基金價格乘以4%/12，見此。
以近年香港通脹率的1%至2%的水平來看，BCT的 「通脹＋２％」其實都是每年4%左右。不過，未來香港通脹率預料會愈來愈高，如果BCT的亞洲收益退休基金真的能長期以 「通脹＋２％」利息，那麼就十分吸引，老友記不用抽ibond及銀債。
此外，BCT的亞洲收益退休基金對應65歲後人士的做法亦較宏利的為好，就是BCT亞洲收益退休基金的派息會派去65歲後基金。筆者於2016年已說預設投資是積金局的德政（見此），65歲後基金比起宏利的利息基金收費較低，回報較高，風險亦適合已退休人士，甚至能抗通脹，是提取金錢出來消費前的優良落腳點。
雖然上述看來好像BCT的亞洲收益退休基金有很多優點，可以吊打宏利的退休收益基金，但在筆者眼中，BCT的亞洲收益退休基金亦有隱憂，就是投資一環。
首先，BCT的亞洲收益退休基金的投資經理是泰康資產管理（香港）有限公司，泰康是中國大陸的保險公司，於香港強積金界別應該是首次做投資經理，其強積金投資能力未有往績可尋。再看看泰康資產管理內的持牌人士（見此），感覺都是以那些港漂為主，此表內一半RO (responsible officer) 的證監註冊年期少於15年，表內48位持牌人士之中，可能得十數個人於工作期間經歷過2008年金融海嘯(15年經驗的重要性)，長期投資經驗是真是問號。（有錯請指正）
另外是投資物，宏利的退休收益基金以環球債券及環球股票為主，中港的股票及債券只佔少數，見下:
但BCT的亞洲收益退休基金是聯接去泰康的「Taikang Age of Longevity Unit Trust Fund – Taikang Asian Income Retirement Fund」（其繼而投資於亞洲定息工具及香港及與中國內地相關的股本證券），於泰康資產管理（香港）公司網站內（見此）不見Taikang Age of Longevity Unit Trust Fund 或者Taikang Asian Income Retirement Fund，亦不見有與BCT亞洲收益退休基金相類似的債多股少的混合資產基金作參照，最接近的只有泰康開泰投資級別債券基金與及泰康開泰中國新機會基金。
再細看，泰康資產管理（香港）公司網站內沒有泰康開泰投資級別債券基金的詳細資料，連fund fact sheet都沒有；而泰康開泰中國新機會基金則有些資料，最有用的是基金規模為港幣３億元左右。
BCT亞洲收益退休基金的投資組合要有「通脹＋２％」這個回報目標，對債券選擇的回報要求更高，但筆者希望BCT亞洲收益退休基金的債券選擇不是以較高息的中國公司美元債為主。
近年來大陸政府朝令夕改，不同行業及不同公司都直接承受政策風險，不時都有公司面臨巨額罰款，公司管理層又因為唔知得罪邊個而消失於大眾視野。
持有中港公司股票都預算是高風險高回報，食得咸魚要抵得渴；但佔BCT亞洲收益退休基金的大部分資產是投資級債券，一但所持有的債券被大陸政府政策所影響，會直接拖累基金持有人，尤其是已退休人士。所以希望BCT的亞洲收益退休基金不是以中國公司的美元債為主，不要與股票部分同樣放入中港市場，而沒有分散地域風險。
雖然對於泰康資產管理（香港）的強積金基金實力是零認識，但筆者都算與BCT的管理層有少少交往（見此）。筆者整體認為BCT是作風務實的公司，是認真為計劃成員謀益處的受託人，於強積金業內亦是數一數二的優質。相信BCT於選擇誰人作為亞洲收益退休基金的投資經理時，都有作出仔細考量及比較，才出現了使用泰康資產管理（香港）這個結果。所以筆者會放長雙眼，於2022年4月25日後看看這個泰康資產管理是龍是蟲，與及BCT亞洲收益退休基金實際上的債券及股票投資物內容。
延伸閱讀:
BCT亞洲收益退休基金
基金單張簡介: https://bit.ly/3CFD2pV
常見問題: https://bit.ly/3q1fK8R
相關參與僱主/成員通知書: https://bit.ly/3tQ23La