唔瞓覺炒美股
近年來港股積弱,很多香港股民已經轉移陣地,開了美股戶口買賣美股。
可是,美國與香港有時差,美股於香港時間晚上九時半或十時半才開市,而且美股公司或整體經濟(例如議息結果) 的消息與動態,很多時候都是於美股交易時段內出現,好像是凌晨一兩點時間,令香港人唔瞓覺炒美股。
不過,筆者近日閱讀了一篇研究論文,該論文討論了不同時差的美國投資者的炒股表現,論文的結論是其實時差是有益於散戶投資者,即是有時差的投資者比起無時差的投資者會賺得更多。
這篇論文主要研究美國境內不同時區的投資者,因為現時美股以紐約為中心,所以美國東岸時區就是主要的交易及消息流通時間,而由於不同時區的關係,美國中部會比紐約/東岸慢,而西岸更比起東岸慢三小時,即是東岸早上9:30開市時,西岸6:30仲瞓緊覺,所以西岸投資者往往miss 左東岸早上的交易時段,與及早上的公司消息及經濟新聞。
一般人有一個想法是最好沒有時差,全程參與所有交易時段,期間如有風吹草動可以即時作出反應。但論文分析了美股不同時區的散戶表現,發現了不個相反的現象,就是愈貼市的散戶,其回報表現會愈差,可以相差2.85%以上,見下表:
論文的作者認為原因是如果太貼市,會很容易受市況及情緒的影響而作出過多的交易買賣,反而像西岸散戶少了半日市的話,反而不用對消息作出即時的反應,可以慢慢消化吸收後才作出決定,回報表現會更好。
所以,同一道理,香港散戶去炒美股的話,其實不用「唔瞓覺炒美股」,因為即市消息及情緒化的買賣交易其實是會降低回報表現。
同樣道理,日日睇住港股報價app, 或者大師的whatsapp/signal/discord 資訊去買賣交易,結果大多得不嘗失。
筆者的MPF 策略是按月檢討,除了是跟隨個人的理財習慣,亦因為每月檢討下的策略回報是比起每日檢討更好,其中一個原因是每日檢討會產生大量交易訊號,佣金,買賣差價及交易費用。
此外,對於延長交易時段,又或者24小時7日無間斷交易,是有利於散戶投資者,還是為證券行與及交易所增加生意,從這篇以統計作分析基礎的論文,已經不言而喻。