2024大行的退休指南#3
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JP Mogan的退休調查報告
4%規則：預測結果對比歷史經驗：根據摩根大通2023年的長期資本市場預測，假設80%的置信水平，以及40%的股票、60%的債券組合，4%的初始提款率仍然是一個成功的支出水平，可以避免在30年之前用完所有資金。
但是，結果對於決定何時退休以及他們所經歷的市場表現非常敏感。4%規則在過去的表現如何？基於1928年至2023年的67個30年滾動歷史時期的分析，投資者可能有1次在退休結束時擁有比開始時多5倍的金額。如果投資者的目標是留下遺產，這可能是一個積極的結果。但如果為了保持開支與組合表現相對較低而在過程中進行了生活方式上的犧牲，這可能是一個不良的結果。4%規則是一個有用的經驗法則，可以理解具有非常高的不用擔心資金用完的置信水平的最大提款率，但對於想要使用退休財富支持退休生活方式的家庭來說，這不是一個高效的提款計劃。
「成本掠奪」：提款時機的風險：退休時機風險係指投資者喺熊市開始退休。呢樣會將投資組合暴露於回報次序風險，即退休初期市場回報較差。呢樣可能對結果產生顯著影響。圖表顯示1966年至2000年嘅回報，而喺頭10年中，好多年嘅回報都低於平均水平甚至係負回報，導致資產於89歲時加速消耗。可以幫助減輕呢個風險嘅投資解決方案包括在不相關嘅資產類別之間進行更大範圍嘅分散，使用期權策略進行防守性投資，以及帶有保證和/或保護功能嘅年金。請注意，我哋特意選擇了1966年，因為那是一個會產生這種結果的市場。
減輕成本掠奪：動態支出：如果家庭喺退休初期經歷回報較差，就會出現成本掠奪，而喺呢個時候佢哋正開始使用退休投資組合。底部圖表顯示從1966年到2000年，一個40%股票和60%債券組合所經歷嘅回報序列。喺呢段時期，頭10年中好多年嘅回報都低於平均水平，甚至係負回報。頂部圖表顯示兩種支出情境嘅結果。光滑嘅綠線代表假設家庭從初始投資組合中提取4%，並且每年按通脹增加提款額，無論他們的投資組合表現如何。帶方塊嘅綠線說明嘅係一種動態支出策略，喺正常回報時期，家庭會按通脹增加提款。如果一年市場回報表現差，佢哋唔會增加開支，而如果一年市場表現好，佢哋會稍微加多啲。通過根據投資組合表現調整支出，家庭能夠滿足終身支出需求，並且喺100歲時仍保留一定嘅緩衝，而且以今日美元計大約多支出25%。
隨著年齡增長，殘障風險增加：活到最長壽的人幾乎有一半機會因為無法完成兩項或以上嘅日常生活活動或嚴重認知障礙而需要幫助。而之前需要幫助嘅機會就會增加，80至84歲嘅人當中就有五分之一需要幫助。隨著個人年齡增長，能力的變化可能需要搬遷、居家改造和/或支付援助費用，這可能會在晚年增加支出。
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