未卜先知炒股都可以破產(上)

筆者近日閱讀了一份有趣的研究報告，研究内容係有關如果能夠未卜先知，可以今日知道明日新聞頭條，咁樣會發達嗎？

有一位著名財經作家叫 Nassim Nicholas Taleb , 個名唔熟？但佢嘅著作大家一定聽過或者睇過：

The Black Swan,

Fooled by Randomness,

Antifragile,

Skin in the Game

….

中文翻譯為黑天鵝效應，隨機騙局，不對稱陷阱，反脆弱，不對稱陷阱等等大作。

話說有一日，Taleb po左一條twitt :

Taleb提出一個假說，就係即使你喺24小時前得知明日嘅新聞頭條，你都會只係破產收場。

為左研究一下呢個假說嘅真確性，有兩位人兄：Victor Haghani 及 James White就做左一個稱為”The crystal ball challange 水晶球挑戰”, 然後將結果寫成以下文章，跟住筆者睇到寫下本文分享：

When a Crystal Ball Isn’t Enough to Make You Rich – Victor Haghani & James White – September 2024

呢篇文章嘅其中一位作者叫 Victor Haghani ，正常香港人都唔佢係乜水，但大家當中有一定經歷的，應該都聽過LTCM (Long Term Capital Management ) 破產事蹟，而Victor Haghani就正正係LTCM其中一位聯合創人！

都係講返呢個水晶球挑戰，話說Victor及James想檢視一下Taleb嘅假說，於是揾左118名美國大學畢業生，主修財經 finance去接受挑戰。

每人有$50，會俾佢睇關於下一日嘅WSJ 華爾街日報嘅新聞頭條，各人可以按頭條預測下一日S&P500 及20年期國債嘅升跌，然後用手上$50買升或買跌，仲可以用最高50倍槓桿，如是者15次，睇下最後投資結果。

例如星期一收市前知道星期三出版嘅WSJ頭條，該頭條就係描述星期二個市況，咁參加者可以於星期一收市前買賣，然後用星期二嘅收市價結算投資成果，於15個波幅較大的日子做挑戰。

結果118位菁英份子當中，有16%人蝕晒歸零，45%人負回報，平均回報只有3.2%，20% 人可以double本金，見上圖。

其實呢118位菁英嘅成績已經比起一般人好，文章作者做左個網上版本(見此)，有1500位人士於網上試過，結果係36%人蝕晒歸零，中位數嘅-30%本金。

另外，文章作者揾左5位投資界内trader:

呢5位業界老行專於水晶球挑戰全部賺錢，平均增長130%本金，中位數增長60%，估市況升跌準繩度有63%，比起118個後生的51.5%準繩度更高。

咁點解一般知道明日新聞頭條都可以有20%-30%人破產？或者平均無乜賺？

且看下文分解

延伸圖片

筆者第一次玩了網上版本(見此), 有61.54%回報: