This time is different
This time is different「今次唔同喇！」呢句口號，每逢極端市場情況就會出現，諗住依家嘅跌市可能唔會重演過去嘅模式，出現呢種想法往往就是個人判斷力最差的時候。
正正就係呢啲時候，應該要保持清醒嘅判斷力。
跌市唔係新鮮事，而係市場周期嘅正常現象
跌市、調整同埋市場回調，都係金融市場嘅固有特徵。歷史上唔少次嘅大跌，例如2000年科網泡沫破裂、2008年全球金融危機，同埋近年因疫情引起嘅市場急跌，加稅及貿易戰之類，都充分展示咗市場調整嘅規律性。事實上，無論係上升市定係跌市，市場都會循環運作，唔可能永遠偏離基本嘅經濟原則同風險管理原則。
跌市同風險管理依然係核心
即使喺跌市，投資者都唔應該用「今次唔同喇！」來合理化忽視風險管理。風險管理係每個市場環境下都必須堅守嘅原則。跌市時，市場情緒低迷、資產價格大幅波動，更容易令投資者因為恐慌情緒而拋售股票，或者誤判市場底部，追求所謂嘅「底部反彈」。但真正嘅理性投資應該係根據基本面、公司業績同資產價值做評估，唔可以單憑市場情緒或者「今次唔同喇！」嘅迷思嚟決定買賣時機。
歷史教訓：跌市中的周期與復甦
回顧歷史，每次大跌之後，市場都曾經出現復甦，但呢個復甦並唔係一朝一夕咁樣發生。跌市係市場調整嘅過程，投資者應該耐心等待，等市場消化風險，同埋等基本面逐漸回歸正常。舉個例子，2000年科網泡沫破裂、2008年金融危機之後，市場花咗幾年時間先真正走出低谷。
認知偏差同情緒對跌市嘅影響
跌市時，投資者嘅情緒往往更加極端。恐懼會令大家過度悲觀，當大家深陷恐慌時，理性判斷就容易失去，從而形成「羊群效應」，令跌勢更加劇烈。
如何應對跌市中的「今次唔同喇！」迷思？
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堅持基本面研究：
跌市並唔意味著公司嘅基本面改變。大家應該根據企業嘅盈利能力、行業前景同市場地位做評估，而唔係淨係睇住短期嘅股價波動。基本面嘅穩健係長線投資成功嘅關鍵。 -
合理分散投資：
不論市場如何波動，分散投資都係降低風險嘅有效方法。跌市時，分散投資可以減輕單一市場或者單一行業帶來嘅風險，幫助投資組合保持平衡。 -
保持耐心，同埋謹慎應對市場情緒：
當市場低迷時，持續關注市場基本面，等到風險消化、情緒穩定之後，再根據個人嘅投資計劃做出調整。 -
風險管理：
無論跌市定升市，風險管理始終係投資策略嘅核心。時刻保持資產配置風險，了解自己的風險承受能力，避免因情緒波動而做出不理性嘅決策。
小結：跌市亦係市場循環嘅一部分，無「This time is different」
記住，跌市唔係終點，而係一個過程，市場只係會循環運行。無論市場如何波動，「This time is different」只係一種迷思，真正能夠保護你嘅，永遠都係理性、紀律同對自己承受跌市的深度的了解。
正確嘅投資態度係：在理性中見機遇，切記莫因短暫嘅市場情緒而偏離長期投資目標，不要在跌市中跟情緒及快思去胡亂買賣。
趁2025年4月呢場跌市，認真審視自己嘅風險承受能力 (見3年前文章)，即是筆者常提的最大單年跌幅，按月波幅等等，假如你的投資資產下跌了30%已經頂唔順，那麼按月波幅3%可能是你的頂點; 又或者2025年4月投資資產跌了60%還未怕，那麼按月波幅6-12%以上可以令你增加長遠回報。
如果自問於極端波動時期反而更開心發掘投資機會，筆者share一項短線觀察(不是派number, 不要跟): 一隻代號以V 為首的美國ETN 於2025年4月4日的收市價為$74.85，當市場氣氛轉歸平淡的時候，這隻ETN 的價格會大幅下跌，如果筆者於2025年4月4日收市前看淡它，看看3個月/半年/一年後它的價格將會如何，沽出它能否帶來高於大市的回報。
如果覺得看淡太複雜，簡單的分散投資已經可以令按月波幅為2%左右(預期最大單年跌幅10% 至20%)，亦能讓大多數人安心瞓覺。
